一、主要运行特征

（一）指数运行总体平稳

从各月的同比指数看，指数由低走高。一季度指数呈“过山车”走势运行，1月份因春节错月影响，当月CPI低开，同比小幅上涨1.3%；2月份受春节节日及低温天气因素的影响，食品、服务价格涨幅较大推动CPI快速上涨，当月CPI同比上涨2.1%；3月份随着春节效应的减退，物价总水平再度回落至1.3%，其中1、3月份为年内最低点；二季度受“清明”、“端午”、“五一”节日拉动影响，CPI指数呈爬坡式上涨，各月同比分别为1.5%、1.7%、2.5%；下半年指数居高不下，其中7月份-10月份受高温天气、暑期因素及中秋、国庆双节影响，各月同比涨幅继续上涨，其中9、10月份同比均上涨2.8%，为年内最高点，11、12月份翘尾影响减弱，同比涨幅小幅回落，但受新涨因素影响指数仍保持在2.0%以上。

从各月的环比指数看，1-12月份CPI指数“八涨一平三跌”。其中1、2月受元旦、春节双节消费影响，环比分别上涨0.8%、1.1%，其中2月份为年内最高点；3月份气温回升鲜菜价格大幅回落加上成品油价格下调，环比指数由涨转跌，下降0.6%，为年内最低点；4月份服装上新及成品油价格回调，环比快速上涨至0.6%；5、6月份气温适宜，环比分别温和上涨0.1%和0.2%；7、8月份高温天气导致食品价格上涨，CPI环比分别上涨0.4%、0.1%；9月份“中秋、国庆”节日因素及成品油价格涨幅较大，推动CPI上涨0.7%；10月份环比持平；11、12月份气温适宜，鲜菜供应充足，环比分别下跌0.7%、0.3%。

（二）食品烟酒价格拉动作用重回主导地位。2018年1-12月份，食品烟酒价格同比上涨3.3%，较去年同期扩大2.3个百分点，对CPI总指数涨幅贡献0.88个百分点，占CPI总涨幅近四成。2018年全年食品价格由去年下降转为上涨2.9%，对CPI总指数涨幅贡献0.48个百分点。主要价格变动情况如下：

1、鲜菜、鲜瓜果价格以涨为主。鲜菜受天气、节日等因素影响明显，各月环比价格涨跌有序，1-12月份鲜菜价格累计上涨13.6%，影响CPI上涨约0.32个百分点。鲜菜价格1-2月涨幅较大，环比分别上涨12.4%和13.1%，3月份天气转暖，菜价高位回落，环比下跌9.1%，4-6月份菜价继续维持下跌态势，三季度受高温、台风等恶劣天气及中秋、国庆双节因素影响，鲜菜价格快速上涨。四季度天气良好，进入冬季未出现大范围冰冻、雨雪天气，蔬菜市场供应充足，价格一路下跌，其中11月份跌幅为13.0%，达年内最低点。鲜瓜果价格季节因素明显，全年累计上涨8.1%，影响CPI上涨约0.11个百分点。春节鲜果市场需求量较大，1、2月份瓜果价格环比分别上涨2.1%和5.4%，7、8月份夏令水果上市，价格有所下行，9、10月份秋令水果还未大量上市，市场青黄不接，鲜瓜果价格分别上涨4.4%和4.8%；11、12月后水果批量上市，加上气温低易储存，鲜瓜果价格分别下降3.8%和1.5%。

2、鸡蛋价格涨幅较大。受2017年禽流感影响，蛋类市场较以往供应偏少，今年1-12月份鸡蛋价格累计上涨13.5%，影响CPI上涨约0.04个百分点。鸡蛋价格环比指数全年波动较大，1-4月份低位运行，以跌为主，5月份“清明”“五一”节日拉动蛋价上涨3.2%，6、7月份气温升高蛋价继续上扬，8月份受高温天产蛋率下降影响，蛋价大幅上涨15.0%，随着天气转凉，蛋价有所降温，9月份受中秋、国庆双节影响，价格小幅上涨0.9%，10-12月份蛋价有所下跌，其中10月份跌幅为6.9%，为下半年最低点。

3、在外餐饮价格上涨明显。随着居民在外饮食需求的增加，加上近几年人工、房租、食材成本节节攀升，在外餐饮价格水涨船高。1-12月份，在外餐饮价格累计上涨5.2%，拉动价格总指数上涨0.32个百分点。其中3月份正值餐饮商家年后调价高峰，当月在外餐饮价格上涨3.0%。

4、水产品价格涨多跌少。1-12月份水产品价格累计上涨1.0%，带动总指数上升约0.03个百分点。其中，由于2017 年水产价格位于高位，养殖户积极性高，投苗量增加，市场供应较为宽松，今年3月份淡水鱼价格同比由涨转跌，12月份受天气影响，出塘量减少，淡水鱼价格上涨结束下跌态势，1-12月份累计下跌4.6%，影响CPI下降约0.05个百分点。受每年四个多月的伏季休鱼期影响，1-12月份海水鱼价格累计上涨2.0%；由于活虾和基围虾季节性因素较强，虾蟹类价格各月环比前跌后涨，1-12月份累计上涨5.8%。

5、畜肉价格涨跌不一。1-12月份畜肉价格累计下跌2.4%，影响CPI下跌约0.11个百分点。其中猪肉价格累计下跌5.8%，影响CPI下跌约0.12个百分点。今年上半年生猪市场供应充足，猪肉价格处于低位，上半年除2月份因“春节”节日因素及6月份生猪存栏减少，猪源供应暂时收紧拉动猪肉价格短暂上涨外，其余月份以跌为主。7月份养殖户惜售抬价意向浓厚，猪价小幅反弹，8、9月份受“非洲猪瘟”影响，本地生猪市场供应不足，拉动猪肉价格继续上涨。四季度省内生猪调运逐渐放开，养殖户选择规避风险积极出栏，猪肉价格由涨转跌，10-12月份分别下跌0.9%、1.3%，0.7%。由于生活水平提高，牛、羊肉需求增加，加上前两年养殖户为减少亏损缩小其养殖规模，牛、羊肉价格稳中有涨，全年累计分别上涨3.9%和6.8%，合计影响CPI上涨约0.03个百分点。

（三）工业品价格稳中有涨

2017年上游原材料价格大幅波动,并加速向中下游传导,明显抬升市场通胀预期。在多重因素叠加及基数效应的影响下,2018年全年工业品价格温和上行,1-12月份累计上涨2.4%，影响CPI上涨约0.77个百分点，占CPI总涨幅近三成。

1、国际原油价格波动剧烈。2018年以来，国内成品油价格共进行25次调整，呈现出“13涨11跌1搁浅”的格局。全年油价涨多跌少，虽然下半年受美联储加息、美股下跌、全球经济增长预测低迷以及全球石油市场依旧超供等因素影响，国际原油价格连续大幅下跌，但总体平均价格仍高于去年。2018年1-12月份汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨12.9%、                   14.2%和9.3%，三项合计影响CPI上涨约0.42个百分点。

2、原材料价格及其他成本上涨带动下游成品价格上涨。受中药材种植成本增加及减产影响，中药价格上涨13.8%；受纸张原料价格上涨及印刷改版升级影响，书报杂志、教育用品价格分别上涨9.2%和4.1%；受“三去一降一补”、环保限产政策及运输、人工成本上涨等因素影响，住房装潢材料价格上涨4.0%；受化工原料及木材价格上涨影响，家庭日用杂品、个人护理用品、家具及室内装饰品价格分别上涨3.5%、3.3%、1.5%；受纺织品材料升级价格上涨影响，家用纺织品、服装价格分别上涨2.9%和2.1%。

（四）服务价格继续上涨

受市场服务需求增加及人工成本上升影响，近年来服务项目价格快速上涨。2018年服务价格同比上涨1.2%，影响CPI上涨约0.51个百分点。65个服务基本类中24个价格出现不同程度上涨。其中，受市场服务需求增加及人工成本上升影响，1-12月份家政服务、车辆修理与保养、健身活动、鞋类加工服务、其他住房费用、家庭维修服务、美发价格分别上涨11.2%、6.4%、5.7%、2.7%、2.4%、1.2%、1.2%；由于政策调价因素影响，1-12月份小学初中教育、火车票、其他保险、长途汽车、学前教育、出租车价格分别上涨13.5%、5.6%、3.9%、3.4%、1.9%、0.7%；今年上半年全国房价再一次升温推动全年中介服务、私房房租、自有住房价格分别上涨2.7%、2.3%、2.2%；今年下半年第一人民医院体检上调，1-12月份一般医疗服务价格上涨1.1%；受中国工商银行短信服务费统一调价影响，1-12月份金融服务价格上涨0.8%。

二、CPI指数变动的原因分析

一是市场供需博弈导致。2016年生猪价格高位运行，助长养殖户积极性，导致近两年市场供应大幅增加，加上下半年“非洲猪瘟”影响致猪价连续下跌；受去年禽流感疫情影响，养殖户为减少亏损缩小养殖规模，去年下半年至今年禽、蛋市场供应偏紧价格开始触底反弹；由于今年苹果、柑橘等瓜果受霜冻灾害大面积减产，导致鲜瓜果价格有所上涨。

二是人工成本继续上涨。今年8月1日起，常州市区月最低工资标准从1890元/月上调至2020元/月，增加130元；小时最低工资标准由原来的17元/小时上调到18.5元/小时，人工成本的上涨进一步推动服务价格的逐年上涨，后续也将传导到食品、消费品价格。

三是输入型通胀压力不容忽视。如以美元计价的大宗商品原油前期受欧佩克减产计划及中东地缘局势紧张价格随之走高，后期受全球股市下跌，美联储加息及主产国产量恢复，原油价格一路下跌，带动国内成品油价格前涨后跌，一定程度影响CPI走势。

四是政策性调价助涨。今年7月份社保缴费基数上调，导致当月其他保险价格上涨6.3%；8月份部分长途客运收费价格进行调整，导致长途汽车收费价格上涨8.1%；9月份部分幼儿园、小学、初中秋学期价格上调，导致小学初中教育、学前教育价格分别上涨40.6%和2.3%；12月份出租车调整起步价与每公里单价，导致出租汽车收费价格上涨8.0%。

五是翘尾因素减弱、新涨因素增加。据测算，由于上年价格变动引起的翘尾影响约为-0.1个百分点，去年同期为0.5个百分点；新涨价影响约为2.3个百分点，去年同期为0.8个百分点，较上年扩大1.5个百分点。

三、2019年CPI走势预测

（一）平抑因素

从国际来看,2019年全球经济增速将低于2018年，世界经济下行风险加大。一是美国政府保护主义对中美贸易乃至全球贸易的负面影响将急剧上升，国际贸易对世界经济的拉动作用将进一步减弱;二是美联储持续加息或推动美国货币政策步入紧缩区间,对全球流动性的影响将发生质的变化;三是意大利“预算之争”和英国“硬脱欧”威胁或令欧洲成为风险逆序传导的下一站;四是新兴经济体大面积爆发金融风险的可能性上升，少数国家金融市场崩盘导致新兴市场大面积发生问题的可能性不容忽视;五是在原油需求增速减弱而供应增加的背景下，全球原油供需关系将略显宽松，国际油价走势总体偏弱。

从国内来看，2019年是中国经济新常态新阶段的关键年，中央政治局会议明确2019年经济工作方向为 “五个坚持”和“六个稳”，中国经济有望在2019年摆脱新常态低迷期、进入高质量发展模式，新业态、新模式快速发展，但仍存在新旧动能转换、结构性改革的诸多问题和困难，因此中国经济增速将会继续放缓。此外，中美贸易摩擦等不确定性也给中国工业经济增长带来较大的下行压力。

（二）助推因素

一是中国已进入消费需求持续增长、消费结构加快升级、消费拉动经济作用明显增强的重要阶段,层次更高、覆盖范围更广、多样化差异化的健康、养老、家政、文化、体育、儿童早期教育等服务需求增加,将进一步带动相关服务价格的上涨;二是环境整治力度不断加强，不符合环保要求的企业将被责令整改、停产整改、关闭取缔，一定程度上影响了市场产品的供给，相关农产品、工业品等价格将随之走高；三是劳动力成本逐年上升，加上经营、运输、包装、土地、资金使用成本加大，成本推动型的通胀压力不容小觑；四是2019年新个税法实施，其中“房租抵扣个税”申报项目一定程度引起社会恐慌，进而可能助推新一轮房租价格上涨。

初步测算，2019年由于上年价格变动引起的翘尾影响约为0.1个百分点，高于2018年-0.1个百分点。综合来看，预计2019年国内物价水平仍将呈温和上涨态势，全年累计涨幅略高于2018年。